Geçtiğimiz hafta, varlık yönetimi devi BlackRock’un spot XRP ETF’si için bir başvuruda bulunduğu bildirildi. Bu gerçek, kripto para birimi alanında heyecan dalgalarını tetikledi çünkü potansiyel olarak böyle bir ürün, onaylanırsa, çok sayıda kurumsal yatırımcıya XRP piyasasına girme şansı verebilir.
Yine de, bu onayın olasılığı oldukça düşük görünüyor. Buradaki temel neden, ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC) ile XRP’nin bağlı olduğu Ripple blockchain canavarı arasındaki devam eden yasal mücadeledir.
SEC-Ripple Davasının Kısa Tarihi
Bu yasal davanın temel sorunu, SEC’in XRP’nin düzenleyiciye kayıtlı olmayan bir menkul kıymet olduğunu iddia etmesiydi. SEC, mahkemede Ripple ve iki patronunun – kurucu ortağı ve eski CEO’su Chris Larsen ile şu anki CEO’su Brad Garlinghouse – finansal kuruluşlara ve perakende borsalarına çok miktarda XRP coin sattığını, bu satışlardan 1,3 milyar dolardan fazla kazandığını ve ABD menkul kıymet yasalarını ihlal ettiğini iddia etti. Ripple, XRP’nin tam teşekküllü bir para birimi olduğunu ve bir menkul kıymet değil, bir para birimi olarak düzenlenmesi gerektiğini söyleyerek karşı argümanlar sundu.
Dava, o zamanlar SEC’nin direksiyonunda duran Jay Clayton tarafından Aralık 2020’de açıldı. Ancak aynı gün istifa etti ve yerine Gary Gensler atandı. Kripto topluluğunun beklentilerinin aksine, yeni SEC patronu davayı kapatmadı, Ripple’a yönelik iddiaları coşkuyla takip etmeye başladı.
Dahası, diğer altcoin’lerin de kayıt dışı menkul kıymetler olduğunu iddia ederek geniş çaplı bir kampanya başlattı ve ABD merkezli kripto borsalarını kullanmaya başladı. Ripple’a gelince, şirket XRP’nin, o zamana kadar SEC tarafından menkul kıymet değil, emtia ve para birimi olarak kabul edilen Bitcoin ve Ethereum’a benzer şekilde yaygın olarak bir para birimi olarak tanındığı konusunda ısrar etti. Son olarak, SEC’in Ripple’a karşı bu davayı açmasından üç yıl sonra, Temmuz 2023’te federal yargıç Analisa Torres, Ripple lehine bir karar verdi ve perakende kripto borsalarında programlı XRP satışlarının bu coin’i bir menkul kıymet haline getirmediğini belirtti. Ancak, kurumsal XRP satışlarının menkul kıymet teklifleri olarak görülebileceğine de karar verdi ve bu da meseleyi yalnızca kısmen çözdü.
Son zamanlarda, SEC bu davanın hikayesini temyiz başvurusunda bulunarak sürdüren yeni bir hamle yaptı. Bu sefer, düzenleyici coin’in kısmen menkul kıymet olmayan statüsünü sorgulamadı, bunun yerine Chris Larsen ve Brad Garlinghouse’u ve şahsen yaptıkları XRP satışlarını hedef aldı. Başlangıçta, SEC onlara yönelik iddiaları düşürdü, ancak şimdi, düzenleyicinin hukuk ekibi onları tekrar ele almaya karar verdi ve bu davayı önceki kararın gözden geçirilmesini umarak daha yüksek bir mahkemeye taşıdı.
BlackRock’ın XRP ETF Dosyalaması Kötü Zamanlarda Yapıldı
Bu sürekli yasal işlemler, SEC’nin BlackRock’ın spot ETF’si gibi XRP coin’e dayalı olmayı amaçlayan herhangi bir finansal ürünü onaylaması için önemli engeller yaratabilir; bu teklif geçen hafta düzenleyicinin masasına konuldu.
Birçok kripto meraklısı, son zamanlarda kazanma şansının önemli ölçüde arttığı yaklaşan seçimlerde Donald Trump’ın zaferine umut bağlasa da, bu da onayı garantileyemez. Bununla birlikte, bunun önemli bir faktörü var – ABD’de makul kripto düzenlemelerinden yana olan Trump, olası yeni başkanlık döneminin ilk gününde Gary Gensler’ı SEC liderlik pozisyonundan kovma sözü verdi.
Birçok kişi, Trump’ın Harris’i yenmesi ve başkanlığı kazanması durumunda, yönetiminin kriptoya ve düzenlemesine karşı daha olumlu bir tutum benimseyeceğini tahmin ediyor. Yine de, kripto düzenlemesi yalnızca başkanlık yönetimine bağlı değil. Birkaç önemli hükümet organının ortak çabalarını gerektirir – SEC, Hazine Bakanlığı, CFTC (Emtia Vadeli İşlemler Ticaret Komisyonu) ve potansiyel olarak birkaç başkası. Bir başkanlık yönetiminin bu kuruluşlar üzerinde sınırlı kontrolü vardır. Ancak, belirli atamalar yaparak ve kripto dostu mevzuatın genel yasal desteği yoluyla politikalarını dolaylı olarak etkileyebilir.
Yine de, Donald Trump seçilse bile, SEC’in XRP’ye yönelik tutumunda herhangi bir belirli değişiklik muhtemelen zaman alacaktır.
BlackRock, Bitcoin’in ve ardından Ethereum’un spot fiyatlarına dayalı ETF’leri başarıyla başlattıktan sonra XRP tabanlı bir ETF başvurusunda bulunmaya karar verdi. Şu anda, şirketin ürünü piyasadaki en büyük Bitcoin sahibi. Belki de BlackRock, kripto para birimlerine bir bütün olarak ilgi gösteriyor ve XRP ETF teklifinin onaylanması için uzun bir beklemeye hazır.
Ne de olsa, SEC bu yılın Ocak ayında spot Bitcoin ETF’lerini onaylamadan önce, bu teklifler birçok kez reddedildi, özellikle de Grayscale tarafından yapılmış oldukları için. 2021 sonbaharında vadeli Bitcoin ETF’si onaylandı, bu da uzun zaman aldı.
Yine de, SEC ile Ripple arasındaki uzun süredir devam eden yasal savaş göz önüne alındığında, SEC’nin bir XRP ETF’sini onaylama olasılığı şu anda oldukça düşük görünüyor.
